期貨是什麼

Chen Li-Chi (陳立其)
3 min readApr 26, 2020

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還記得我第一次遇到期貨的時候,是跟我高中同學聚餐的時候。當時他用的比喻真的是完全讓人聽不懂。因此我知道要把這東西講的清楚,不是一件容易的事情。

通常我們買賣都是一手交錢,一手交貨。但有一些東西,並不能在一瞬間內交貨,例如火車票。你買自強號火車票的時候,只是獲得一紙合約,你可以憑這個合約在規定得時間內上車。這個時間是在未來,因此價錢有可能波動。如果想像你在現在買下一張十年後的自強號火車票 (如果火車站真的願意賣的話) ,這張票價在十年後有可能漲或跌,因此你現在買的好處是可以規避風險,避免十年後的火車票太貴了你買不起。火車站賣你火車票也有好處,說不定以後有更強的車種,自強號的票跌價了,他以現在的票價賣你就賺了。

這種對於未來的合約,在現在先約定價錢,我們稱之為預購,或者,講得厲害一點,稱作遠期合約 (Forward Contract) 。

遠期合約還不是期貨。

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期貨

期貨源自於芝加哥證券交易所,他比起遠期契約有個重要的性質,那就是,期貨商品的交易有一定的流程跟制度,造成流通性較高。用車票來比喻的話,原本的遠期契約就是車票,如果你去火車站兜售你的二手車票,別人可能會比較不信任你而不跟你買。但期貨市場正是建造了這樣的自由市場,人人都可以安心的買賣黃牛票,合法的。

這樣會引來一堆投機者,買了票最後卻沒有要搭車。雖然黃牛票玩家還有額外的風險是,這張車票過了開車的時間點,就會變成廢紙。

黃牛票

我深深覺得黃牛票市場,像極了期貨市場。大部分的買賣者都沒有要搭車。只是為了炒作價錢。所以如果你想參與期貨市場,建議你可以先嘗試搶幾張演唱會的票來當當黃牛。只是要注意一下法律問題。我們的法律號稱為了維護社會秩序,不給人交易票券。

《社會秩序維護法》第64條第2款的規定:「非供自用,購買運輸、遊樂票券而轉售圖利者,處三日以下拘留或新臺幣一萬八千元以下之罰鍰。」

但事實上,我們還是可以看到各種網站充斥的黃牛票,其實這種需求一直存在,我們政府只是把它地下化,然後自己騙自己,假裝沒看到。

因為這種交易行為一直被政府禁止,一般人很少碰到。但我認為裡面應該還是很有賺頭的。

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Chen Li-Chi (陳立其)
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Written by Chen Li-Chi (陳立其)

希望所有困難事都可以拆成簡單的事

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